Новости
Украина может избежать дефолта - S&P
Государственные финансы Украины будут по-прежнему будут испытывать давление в течение 2010 г. в отсутствие более последовательно проводимых реформ в энергетическом секторе и пенсионной системе, прогнозирует рейтинговое агентство Standard & Poor’s (S&P).
"Но даже при этих условиях - когда бюджет 2010 года не утвержден и еще только должен пройти второй тур президентских выборов - рейтинговая служба Standard & Poor’s продолжает считать, что дефолт отнюдь не неизбежен", - говорится в обзоре агентства, обнародованном 5 февраля.
S&P напоминает, что госбюджет Украины на 2010 г. до сих пор не принят. По мнения агентства, на практике это означает, что как минимум в течение І квартала правительство будет иметь возможность осуществлять расходы по своему усмотрению в рамках более низкого бюджета расходов, а в реальном выражении объем расходов может даже снизиться.
"Эта ситуация позволит несколько смягчить положение с "мгновенной" ликвидностью, однако она вряд ли восстановит доверие к экономическому руководству страны, поскольку означает пролонгацию электорального периода и, следовательно, возможность задержки в возобновлении отношений с Международным валютным фондом (МВФ)", - отмечается в документе.
По оценкам S&P, дефицит консолидированного бюджета государственного сектора в 2009 г. превышал немногим более 8% валового внутреннего продукта (ВВП) без учета программы рекапитализации банков в 2,3% ВВП и увеличения размера пенсий в 2,5-7% ВВП согласно принятому в октябре прошлого года Верховной Радой закону.
"Правительство Украины испытывает серьезные денежные затруднения, что в немалой степени обусловлено низким внутренним спросом и проведением второго тура президентских выборов, сказывающимися на собираемости косвенных налогов", - констатирует рейтинговое агентство.
Его эксперты считают крайне ограниченными возможности правительства по привлечению нового финансирования, и после І квартала, когда будет исчерпан такой источник пополнения бюджета, как авансовые платежи государственных предприятий, проблемы с финансированием должны обостриться, особенно в мае, на который приходится большой объем выплат по казначейским облигациям.
S&P также указывает на тот факт, что украинский электоральный календарь по-прежнему перегружен и создает препятствия для возобновления сотрудничества с МВФ.
Агентство добавляет, что даже в случае возобновления программы с Фондом, получение по ней $5,5 млрд составит максимум 5,5% ВВП в финансировании бюджета.
"Должны быть изысканы другие источники финансировании. Но они еще не появились", - говорится в отчете.
S&P также отмечает наличие риска усиления давления на НБУ со стороны кругов, выступающих за монетизацию бюджетного дефицита, тем более что новый президент страны в течение 2010 г. назначит нового главу этого учреждения.
"До сих пор НБУ стойко противостоял этому давлению, согласившись лишь на монетизацию вливаний капитала в банковский сектор, как это предусматривало соглашение с МВФ", - отмечается в документе.
Согласно базовому сценарию S&P, принятый в октябре 2009 г. закон о повышении пенсий не сможет быть исполнен, а неисполнение контрактных обязательств будет оставаться существенным по объему вплоть до возобновления программы МВФ, ожидаемого весной или в начале лета 2010 г.
"Этот сценарий предусматривает высокую вероятность постепенного улучшения состояния государственных финансов - особенно в случае ускорения роста ВВП до 4%, как ожидает S&P. Однако сохранение политической неопределенности означает высокую вероятность того, что эти изменения в лучшую сторону будут задерживаться или что их не будет вообще", - отмечается в обзоре.
